沪深300ETF发行收尾 专家指欧美股票T+2是忽悠投资者

　　伴随着沪深300ETF的发行进入最后三天的收官阶段，围绕这两只产品“T+0"和T+2模式的差异，市场始终众说纷纭，也另不少投资者举棋不定。复旦大学金融研究院罗忠洲博士指出，欧美股票交易"T+2"是常识性错误，容易误导投资者，有忽悠投资者之嫌。

　　“这个错误的本质是将交易和结算交收混为一谈”。罗忠渊表示，“在欧美，股票交易制度本身为“T+0”，即当天买入的ETF或股票当天可以卖出，但结算和确认所有权是在“T+3”。也就是说，“T+0”模式是国际市场ETF的内在交易机制，与“T+2”交收无任何关系。这就是我们通常看到的，在美国当日买入的股票当日可以卖出（“T+0”），尽管其结算周期也是“T+3”。”

　　“ETF的核心机制是高效的一二级市场联通机制，即“T+0”申赎机制，唯有如此，才能确保ETF的低折溢价和高定价效率。我国由于集中统一的结算安排和卖空机制不完善，因此只能采取场内“T+0”实时申赎机制来实现这一目标，这也是上交所2005年上市我国首只ETF时的重大创新。