今年以来主动型股基跑赢大盘

今年第三季度上证综指大幅下跌逾6%，受A股市场整体表现拖累，主动管理的股票方向基金净值下跌4%，但是今年以来前三季度仍勉强取得了正收益并大幅跑赢大盘。由于三季度债市进入调整期，债基今年以来整体业绩有所下调。投资于海外市场的QDII则借欧美量化宽松东风成功翻身，以6.49%的收益率居前三季度所有类型基金业绩首位。

逾八成股基跑赢大盘

今年前三季度上证综指累计下跌5.15%，同期主动管理的股票方向基金平均收益率为0.07%，跑赢大盘逾5个百分点。海通证券[9.53 -0.52% 股吧 研报]金融产品研究中心数据显示，今年以来截至9月28日，主动股票型基金净值平均上涨0.65%，跑赢大盘的基金数量占总数86%；偏股混合型基金下跌了 0.51%，不过仍有88%的基金跑赢大盘。其中，上投新兴动力、广发聚瑞、中欧新动力分别以22.95%、17.53%和15.87%的收益率成为投资于A股市场的权益类基金前三季度涨幅榜前三名。

海通证券高级分析师王广国表示，从主动管理的股票型、混合型基金的业绩表现来看，前三季度仓位不是决定其业绩的主要因素，自下而上的精选个股对业绩贡献较大。前三个季度的市场走势呈现出结构化分化，无论是板块之间还是同一板块内的个股均分化严重，今年前三个季度对基金业绩贡献最大的“三驾马车”是白酒医药、新兴产业相关板块和早周期的地产、保险和券商板块。例如，股票型基金中业绩表现最好的上投新兴动力集中配置苹果产业链、安防和医药板块个股，前三季度累计收益22.95%。

QDII占据鳌头

基金分类型来看，今年第三季度股市低迷加上债市调整，股票型基金和债券型基金均未能幸免，仅货币基金和QDII基金录得正收益，其中QDII基金三季度业绩涨幅高达5.82%。今年以来前三季度，QDII基金仍然成为业绩表现最佳者，取得了6.49%的收益率(数据截至9月27日)；固定收益类产品中，债券型基金收益率为4.65%，货币型和保本型基金涨幅分别为3.01%和2.86%。

今年以来QDII业绩一波三折：一季度受益于外围市场的回暖，整体上涨6.72%；二季度欧债危机的深化以及美国经济数据的不稳定性导致QDII大幅下跌8.16%；三季度在欧美市场推出的量化宽松政策的带动下，又整体上涨5.82%，资源主题的QDII基金表现突出。王广国表示，2012年以来，国外市场特别是成熟市场虽然不尽如意，但是在欧美市场非常宽松的货币环境以及不断出台救助经济计划提高投资者的风险偏好的情况下表现出较好的走势，QDII基金在此带动下表现出良好的资产配置作用，对国内的系统性风险分散作用明显。

债券型基金方面，中低评级信用债的行情贯穿今年上半年，重点持有该券种的基金业绩涨幅居前。王广国认为，三季度债券基金整体下跌结束上半年的优势，主要是由于上半年债券收益率的快速下降，在预期的降息或降准落空后，收益率上行，另一方面是股票类资产对债券型基金的拖累。由于宽松政策未出，债市回调和股市下跌均拖累债券型基金。

此外，多位业内人士认为，前三季度货基收益逐季下行，尽管四季度收益率可能继续下降，但货币基金仍是良好的现金管理工具。