报告说明：由华泰联合研究所各行业股票分析师每月给出后续最看好的股票（已有深度覆盖），策略部牵头构建月度重点股票池；在与股票分析师交流讨论后，由策略部根据宏观形势、行业情况及市场变化等自上而下进行股票筛选，形成未来一个月建议重点配置的股票组合，我们构建的组合支数为10 支，暂时不考虑组合内个股流通市值限制；组合月度更新一次，并以季度为周期进行收益计算。
市场：进入5月份，随着前期推出的利好政策逐步落实及后续政策的继续推出，制度红利仍有望成为后续的市场亮点。五一期间，证监会连发政策利好，交易费用下调、主板退市制度征求意见等都对市场影响正面，但对长期趋势影响则相对有限。在经济见底证实或者证伪均不确定的前提下，经济下滑和政策放松之间的博弈仍将继续，短期内政策将主导市场的波动方向。但是，在热点切换较快且缺乏长期赚钱效应的情况下，成交量难以有效放大会制约市场上涨空间。
行业及主题：在我们市场组判断后续市场短期向上空间不大的背景下，综合我们行业配置组的观点，我们对于组合的配置建议如下：1、大盘短期向上空间不大，作为有防御性特征的消费股依然可以作为组合的重点配置，而消费股中主要选择景气上行的行业。医药、纺织服装、农业值得关注；2、周期股目前的关键指标依然向下，但一季度GDP 大幅低于预期将促使市场增强对于政策放松的预期，根据温总理关于“预调微调”的表述，未来放松的方向在于铁路、水利等重大在建、续建项目，将拉动铁路设备、工程机械、泵站等细分行业方向；3、金融改革行情在4 月份演绎的轰轰烈烈，5 月份将出现分化。随着5 月7-8 日券商创新大会的召开，券商股的催化剂在弱化，短期有盘整回调的风险，我们建议精选低估值蓝筹银行板块中个股纳入组合；4、目前国内新股发行制度改革、退市制度的推出等，都将压制小盘成长股的估值；而近期北美半导体订单出货比上升是由于订单下降比出货量更少，而不是订单上升引起的，因此总体来看，我们对于小盘成长股持谨慎的观点。
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