医药行业大规模整合重组不可避免 寻找确定增长股票

未来五年医药市场将快速增长 大规模整合重组不可避免

　　国研中心社会研究发展部部长葛延风在17日国研中心召开的医改和健康产业论坛上表示，目前医疗体制改革为健康产业中的一部分细分领域创造了有利条件，主要包括基本药物和基本医疗服务、商业医疗保险以及医疗信息化产业。葛延风同时指出，当前制药领域企业数量过多，集中度低，未来大规模产业整合和重组将不可避免。

　　葛延风表示，此轮医改主要突出政府责任和强化政府投入，据其统计2011年我国卫生总费用总计约2.2万亿元，其中公共投资约占64%，约为1.4万亿元左右，其中绝大部分都用在基本医疗服务领域，包括基本药物的购买。

　　天津医药董事长张建津在论坛上表示，随着今后中国对基本医疗投入的不断增加和基本药物目录扩容，医疗药品市场将有巨大的增长空间，尤其是随着城镇化进程加快，二三线城市更具潜力。美国礼来董事长李励达表示，中国预计到2017年会由目前的全球第三大医药需求市场成长为全球第二大市场。

　　但葛延风亦强调，未来政府规范医疗卫生服务和药品的生产流通秩序，将进一步提高质量标准，加快产业整合。“美国以前也有300多家制药企业，经过多年发展后现在只有30多家，而中国目前制药企业有4000多家，集中度太低，”葛延风表示，“未来行业内大规模的重组将不可避免。”

　　张建津表示，目前中国保健企业和药品企业虽然数目众多，但规模都较小，随着未来新版GNP的实施和加强对保健品和服务行业的规范管理，产品将进一步向优势企业集中，中小企业将面临更大的挑战，医药健康产业的整合购并将成为一个大势，未来行业集中度将大幅提升。

　　张建津还指出，未来推动医疗卫生事业发展将主要强调以预防为主，因此企业也应围绕预防理念，提高对人口老龄化、疾病发展变化的关注度，加强在预防和保健等不同功能上的药品研发。据其了解，未来在生物制药技术创新的鼓励政策上，国家将从税收上对相关企业给予一定的扶持。

　　在新药开发方面，李励达表示，未来中国应加强药品数据管理，目前将一款创新药带入中国市场一般需耗资10亿美元，因此对如此巨额投入的新药专利和数据保护尤其重要。此外，在创新药物获得市场准入和定价方面，李励达则建议政府和医保部门在提高相关药品定价时应直接与企业进行公开谈判，以促进创新药物体现其研发投入价值。

　　(上海证券报 郭一信)　　

　　点评：天津医药董事长张建津在论坛上表示，目前中国保健企业和药品企业虽然数目众多，但规模都较小，随着未来新版GNP的实施和加强对保健品和服务行业的规范管理，产品将进一步向优势企业集中，中小企业将面临更大的挑战，医药健康产业的整合购并将成为一个大势，未来行业集中度将大幅提升。

　　医药消费基金逆市上扬 行业基金引关注

　　证券时报 刘明

　　上周A股市场震荡下行，大多数偏股基金单位净值出现下跌，医药消费行业基金逆市崛起，引发市场对行业基金的关注。

　　医药消费行业基金表现抢眼

　　上周上证指数下跌1.42%，报收于2404.74点；沪深300指数下跌1.53%，报收于2623.52点。近六成偏股基金单位净值下跌，不过仍有四成偏股基金逆市飘红，医药、消费行业基金领涨，易方达医疗保健、汇添富医药保健、鹏华消费优选分别上涨5.48%、4.55%、3.58%，涨幅居前。同时，银河消费驱动、易方达消费行业、银华消费主题等消费行业基金也获得了不错的业绩。

　　医药消费行业基金上周突出的市场表现得益于医药消费股的强势。根据申万一级行业分类的23个行业，上周仅有6个行业飘红，食品饮料、医药生物、商业贸易等医药消费板块分别上涨4.7%、2.52%、1.37%，涨幅居前。

　　上海证券首席基金分析师代宏坤认为，不同的行业在不同经济时期有不同的风险和收益表现，行业基金可以满足投资者在不同经济时期对行业配置更加细化的需求。

　　市场人士表示，在震荡市，大盘风格不断转换，板块表现往往分化较大，波动性也较高。在对个股缺乏研究的情况下，行业基金成为投资者把握板块轮动的良好投资工具。以金融行业为例，数据显示，A股市场金融行业指数在2006年取得207.53%的涨幅，而在2008年跌幅高达66.66%，2009年大幅增长101.67%，2010年大跌27.26%，波动性远大于沪深300指数。

　　“行业”基金需细辨

　　近年来，在基金数量大幅增长的背景下，行业基金也迎来了快速发展。但部分冠名“行业”的基金却缺乏行业基金之实，因而有行业基金配置需求的投资者要仔细辨别。

　　部分所谓行业基金将投资范围扩大化。如名为消费基金，却将消费范围扩大至“中证行业中的可选消费、主要消费、医疗卫生、金融地产、电信技术及信息技术”，将金融地产纳入消费行业；还有行业基金风格漂移，如资源行业基金重仓股中含有不少医药生物、信息技术行业公司。

　　代宏坤表示，有行业基金配置需求的投资者，可关注在基金契约中对行业投资有较明确规定，以相关行业指数为基准，尤其是在基金定期报告披露中显示的实际投资与契约较为一致的行业基金。如易方达医疗保健基金，业绩比较主要基准为申万医药生物行业指数，成立以来定期报告中前十大重仓股均为医药股。