龙力生物是山东禹城一家以玉米芯，玉米为原料生产第2代燃料乙醇等新能源产品的生物质综合利用企业。公司以资源的高效、循环利用为开发方向，着眼长远，走"产学研"合作之路，坚持"生物炼制"新理念，将"玉米全株"产业做精、做细，使循环经济模式的优势更加凸显。目前已形成功能糖、淀粉糖、新能源、新材料四大产业。目前，公司已成为全国最大、市场占有率最高的高纯度低聚木糖生产企业。
目前公司最大的看点在于燃料乙醇的生产。09年10月公司建成了以玉米芯废渣为原料的纤维素乙醇生产线，当年即实现了小规模生产和销售。10年生公司纤维素乙醇产量迅速扩大，达到35141.24 吨，产能利用率达到58.57%，实现盈亏平衡。纤维素乙醇主要作为工业乙醇使用，但是在燃料领域也具备很大的潜力。随着油价的日益高涨，未来国家将提升乙醇等燃料的生产销售力度。公司的"利用玉米芯加工残渣发酵生产纤维素酒精的方法"已获得国家发明专利，并实现了纤维素乙醇的大规模工业化生产。公司也是山东省重点扶持企业。09年8月，山东省发改委已经向国家发改委提交了本公司燃料乙醇的定点申请报告，目前尚在审批过程中。对于定点资格，龙力生物并不存在技术上的瓶颈，公司的纤维素乙醇生产流，程已相当成熟，在行业中具有先发优势，是国内目前唯一一家进行2代乙醇量产的企业。牌照的发放只是个时间问题。据了解，一旦获得燃料乙醇的定点销售资格，公司的乙醇售价有望向8000元/吨靠拢，比原有报价提高2000元/吨，利润提升空间十分可观。
在木糖醇等功能糖领域，公司也继续保持行业领先地位。不过由于该行业技术门槛低，竞争较为激烈，导致毛利率水平不高，公司正通过完善产业链等手段来保持竞争力。募投项目方面，公司IPO的募集资金将用于年产6000吨低聚木糖建设项目、精制食品级木糖及结晶阿拉伯糖联产项目、年产5000吨晶体麦芽糖醇项目、沼气发电项目、功能糖综合技术研究开发中心项目等共5个项目，均是围绕着产业链延伸的目标打造。在这些项目投产之后，公司盈利能力有望上一个新台阶。
二级市场上，该股近期股价稳步抬升，量能温和放大，周线MACD指标即将金叉。预计该股将继续反弹行情，建议投资者逢低关注。
(刘力 金证顾问) 桐昆股份：纤维龙头 企稳走高
桐昆股份 （601233 ）：公司是一家以聚酯和涤纶长丝制造为主业的大型股份制上市企业，是嘉兴市唯一一家入围中国500强的企业。目前公司已具备150万吨聚酯和180万吨涤纶长丝的年生产加工能力，产能和产量连续多年位居行业第一，是国内涤纶纤维制造业中当之无愧的龙头企业。
随着聚酯产业结构不断调整，聚酯工业中心逐步向亚洲转移。目前，我国已成为世界涤纶产量最大的国家，全球占比超60%；而涤纶占我国化纤总产量的50%以上，是最大的化学纤维产品。涤纶行业在下游纺织业的刚性需求下，保持着稳定增长，2010年产量为2529万吨，2002年以来复合增长率达到14%以上，即使遇到2008年的金融危机，涤纶行业仍保持着10%以上稳定增长。
在此轮化工产品市场普跌之中，PTA，MEG，PET，涤纶长丝，涤纶短纤等皆出现了大幅下跌。但从价差情况来看，涤纶长丝仍旧维持在历史的平均水平15%左右，随着化工品价格的回升，公司的盈利有望进入下一个加速增长期。另外，按照1吨涤纶长丝需要0.8335吨PTA来计算，公司募投项目80万吨PTA将能满足60-70%的原材料需求，公司通过自产与市场两者平衡调节原材料采购比例，能有效降低成本，并且形成PTA，聚酯，纺丝上下游一体化的产业链格局，增加新的利润增长点。
二级市场上，该股目前也已经出现企稳的迹象。近日更是时有放量，底部资金介入特征较为明显。预计该股后市仍向上空间，建议投资者重点关注。
(北京首证) 秀强股份：增透玻璃带来增长动力
秀强股份：增透玻璃带来增长动力
家电玻璃业务预期是公司未来持续发展的重要保障。家电玻璃是公司的主营业务，主要分为家电层架玻璃、盖板玻璃以及彩晶玻璃，占比分别为27.14%、13.04%和39.2%，其中层架玻璃和盖板玻璃为公司传统业务，技术门槛较低，行业竞争较激烈；彩晶玻璃业务公司拥有先发优势，能够获得行业超额的利润，毛利率水平保持在40%左右，四川60万平米新产能已经投放，目前公司彩晶玻璃产能为340万平米。我们预计公司2012年家电玻璃销售保持稳定。
太阳能镀膜增透封装玻璃--2012年销量预计有望翻番。公司目前致力于发展太阳能光伏玻璃业务，而镀膜增透玻璃是公司在该领域迈出的第一步。镀膜增透玻璃是传统太阳能电池封装玻璃的升级产品，能够明显提升光电转换效率，目前能够大规模生产的厂商只有2家，市场需求的不断增加将使公司获得丰厚的利润。公司2011年镀膜增透玻璃销量逐月稳步上升，2012年公司年镀膜产能计划达到2000万平米左右，销量预计将由2011年的600万平米增加至约1300万平米。
公司产品价格和毛利率下滑趋势已有所改观。2011年第四季度家电玻璃和太阳能镀膜玻璃行业景气下滑业绩受到影响，2012年一季度价格已经开始企稳回升，我们预计公司一季度业绩将环比明显上升。
TCO导电膜玻璃--有望成为未来发展的重点。TCO导电膜玻璃生产具有一定技术壁垒，我国只有少数几家企业在尝试生产，总产能约为1213.5万平米，与我国3，427.5万平米需求量还有很大缺口，公司的介入预示了公司大力发展太阳能光伏玻璃业务的决心。公司TCO导电膜玻璃业务是采用磁控溅射技术，生产研发AZO镀膜玻璃(TCO导电膜玻璃的一种类型)，当前已被下游薄膜电池厂商预订试用，预计2012年上半年公司将小批量生产，产能为30万平米。TCO玻璃一旦试产成功将为公司太阳能玻璃产业迅速打开发展空间，预计TCO玻璃2013年开始将为公司提供业绩贡献。
盈利预测：基于2011年第四季度家电玻璃和镀膜玻璃毛利率的下滑，我们相应调整2011-2013年EPS为1.05元、1.35元、1.77元(原预测为1.26元、1.62元、2.02元)，给予公司2011年30倍PE，对应目标价为31.50元，维持公司"增持"评级。
(东方证券) 龙源技术：政策利好出台 脱硝市场加速启动
《中国政府网》日前发布消息，国务院下发《国家环境保护“十二五”规划》提到要加大二氧化硫和氮氧化物减排力度。持续推进电力行业污染减排。新建燃煤机组要同步建设脱硫脱硝设施。
加快其他行业脱硫脱硝步伐。推进钢铁行业二氧化硫排放总量控制，全面实施烧结机烟气脱硫，新建烧结机应配套建设脱硫脱硝设施。加强水泥、石油石化、煤化工等行业二氧化硫和氮氧化物治理。石油石化、有色、建材等行业的工业窑炉要进行脱硫改造。新型干法水泥窑要进行低氮燃烧技术改造，新建水泥生产线要安装效率不低于60%的脱硝设施。因地制宜开展燃煤锅炉烟气治理，新建燃煤锅炉要安装脱硫脱硝设施，现有燃煤锅炉要实施烟气脱硫，东部地区的现有燃煤锅炉还应安装低氮燃烧装置。
据环保部网站发布，第七次全国环境保护大会12月20日在北京召开。
受国务院委托，环境保护部部长周生贤与31个省、自治区、直辖市人民政府和新疆生产建设兵团，以及华能、大唐、华电、国电、中电投、国家电网、中石油、中石化(集团)公司主要负责人正式签署“十二五”主要污染物总量减排目标责任书。
在国务院正式签发的国家环境保护“十二五”规划中，明确提出到2015年氮氧化物的排放总量下降到2046.2万吨，比2010年的2273.6下降10%。做到该项指标的关键是加快燃煤机组低氮燃烧技术改造和烟气脱硝设施建设，对此提出了单机容量30万千瓦以上(含)的燃煤机组要全部加装脱硝设施。加强对脱硫脱硝设施运行的监管，对不能稳定达标排放的，要限期进行改造。
与此同时，环境保护部与各省级人民政府和8大中央企业集团签署“十二五”主要污染物总量减排目标责任书。这也体现了要强化减排目标责任考核，落实政府主导、企业主体责任。各签署单位全面落实目标责任书要求后，将完成5561个工程减排项目，为实现“十二五”污染减排目标提供坚实的保障。目标责任书主要内容包括各省、自治区、直辖市以及8大中央企业集团“十二五”主要污染物总量控制目标、主要减排任务和措施等。要求各省级人民政府对本行政区污染减排负总责，采取有效措施，确保总量削减目标和重点减排项目按期完成。
根据各地情况，目标责任书详细列出了各省(区、市)和企业集团重点减排项目清单，要求必须按照规定的时间完成重点减排项目建设。据统计，仅目标责任书所列项目，“十二五”期间，全国将至少新建1184座城镇污水处理厂，日处理总能力4570万吨；4亿千瓦火电机组建设脱硝设施，以及一大批造纸、印染、钢铁、水泥等治理工程。
根据国务院《节能减排综合性工作方案》和《国务院关于加强环境保护重点工作的通知》，国家将每年组织对省级人民政府总量减排目标责任评价考核，考核结果向社会公告。对年度减排目标未完成或者重点减排项目未落实的地方和企业，实行问责和一票否决。
《国家环境保护“十二五”规划》的发布和目标责任书的正式签订体现了国家层面对完成节能减排任务的决心，节能减排内容的具体化、措施的详细化、责任的明确化和时间点的强调化为目标的实现提供了保障，大的环境将加速脱硝市场的启动，直接利好龙头企业龙源技术 （300105 ）。
龙源技术在前端脱硝领域具有垄断性地位，技术优势和龙头地位确保其在“史上最严”《火电厂大气污染排放标准》发布后以及脱硝补贴电价出台后得以充分受益。
明年下半年公司业绩逐步显现。脱硝市场启动具有确定性，2012年春节后的大修将规模改造脱硝设备，行业或呈爆发式增长，我们预计四季度订单在脱硝电价出台的刺激下有望快速增长。收入确认或推迟至2012年的三季度，看好下半年业绩增长。
市场空间巨大。据环保部测算，到2015年，全国需要脱硝改造的现有和新增的机组容量约为8.17亿千瓦，预计需投资1950亿元，年运行费用约612亿元。前端脱硝(LNB)的市场预计可以达到500亿。如果单从存量改造的角度测算，该市场容量也可以达到400亿，其中重点地区改造量占40%。目前只有三大锅炉厂(上锅、哈锅和东锅)可以与龙源技术竞争，而三大锅炉厂可以达到的炉内降氮的水平只有300-400mg/m3，产品主要集中在新建机组。
预计电价或有进一步调整空间。销售电价上调短期来看对CPI的影响可以忽略不计；中长期来看，据发改委测算该影响为0.2%。若出台新一轮电价上调政策，缓解电厂营运压力，就可以提升电厂做脱硝改造的积极性，从而拉动脱硝市场规模扩大。
我们给予公司“增持”评级，目标价63.5元，预计11年和12年EPS分别为1.17元和2.07元。看好脱硝市场启动后，公司2012年二季度订单和三季度业绩呈爆发增长
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