受央行提高准备金率、加息传闻、信贷量控制等因素影响，年初以来，A股迎来了“开门绿”，跌幅一度接近10%。投资者应如何看待政策调控？调控政策出台后是否会必然导致经济或股市下行？
广发聚富基金经理王国强认为，要判断政策调控对经济的影响需要看经济处于经济周期的哪个阶段，因为从过往的情况来看，尽管2004年的调控造成了市场的大幅下跌，但2006年下半年的调控却开启了近两年的大牛市。
如果用经济增长率、通货膨胀率这两个指标是上升还是下降来划分经济周期，大概可分为四个阶段：复苏阶段、过热阶段、滞胀阶段、衰退阶段。2008年是从滞胀走向衰退的一个过程，2009年是从衰退走向复苏的过程。王国强认为，现在是从复苏向过热阶段演进的一个过程，还没有进入到过热的后期阶段，所以这时候的政策调控力度不会非常严厉，也就是说不会造成经济的下行。
从前期的经济复苏情况来看，在政策的刺激作用下，经济的确走向了一个良性的自我循环，包括汽车、房地产、消费、机械等都处于一个较好的状态。虽然目前有政策退出迹象，但王国强认为不必过于担心，这既不会使经济走向衰退，也不会造成经济的二次探底。从长期来看，我国将面临经济结构调整，未来中国经济的增长率可能会从9%-10%左右下降到6%-8%左右。
总体来看，今年的市场应该是震荡中小幅上行的过程，造成震荡的原因正是投资者的情绪波动。王国强建议，投资者应保持良好的心态，不要被极端的市场情绪所左右，而要利用市场的情绪来赚钱。“今年会适当增加波段性的操作：卖出估值过高的股票，买入估值过低的股票。如买入10-12倍左右的周期类股票，涨到20倍左右时卖出。”
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