中国的12生肖就像阿拉伯数字一样，也是一组神奇的符号，牛年，出乎意料地牛气冲天，不能随机应变的人会错过股市楼市的投资机会。
今年的贺岁短信中有两句话：“水漫金山方一岁，龙行天下旺三年”。这是用货币金融再加12生肖来预测未来，因为货币如水，可载舟亦可覆舟，未来3年内可能都刹不住车的货币供应量增长几乎必然推高资产价格。2010年是卧虎藏龙，“卧虎”之势在兔年是兔子尾巴长不了，接着就是龙年和蛇年。这或许是暗喻了新一轮的暴涨暴跌，因为飞龙在天，蟒蛇落地。从经济周期的角度看，当年马克思在《资本论》中讲的周期性危机有四个阶段：萧条—危机—复苏--繁荣，目前的世界经济的复苏已经无可争议，未来的趋势就是从复苏走向繁荣，可持续时间至少3年。
每一个经济周期的繁荣至少都有一个主题，所以用泡沫经济的概念来问则是：下一个“大泡泡”吹什么？下一个“大泡泡”或许就是：中国吹自己，世界吹中国。泡沫经济是货币总量持续上升的必然结果，因为“覆水难收”，流出银行体系的货币一旦体现为广义货币M2的增长就很难突然减速，经济运行中的相关利益主体在货币的洪流中共同受益，谁也不会因为不确定的未来风险而放弃确定的现实收益，这就是经济周期背后的人性本质与群体行为。
中国人对财富的渴望在经过多年压抑后突然迸发，牛气冲天，卧虎藏龙，驱使中国经济成为全球经济增长的引擎，也就酝酿着下一个“大泡泡”的周期性繁荣。虽然人们都会说：泡沫吹大了总会破的！但是资产泡沫在达到不可理喻的极限之前却很难破灭，因为资产泡沫就是现代社会的财富形态——流动性溢价，来自于投资人群体的非理性预期，恰如中国的寓言故事“齐人攫金”所描述的那样：被黄金点燃的贪欲会让人忘记风险！
在现代市场经济中，各国的中央银行控制着货币流通的总量，在全球化的宏观经济体系中，可比的量化指标中最重要的是两个指标，一是国内生产总值（GDP），二是广义货币总量（M2）。若在一张“饼”图的正反两面分别标识为主要经济体的GDP和M2，在正面看GDP，欧盟27国排名第一，接近19万亿美元；美国排第二，约为14.8万亿美元；中国或日本排第三第四，按名义GDP计算，中国略高于4.9万亿美元，日本略高于5万亿美元，若按实际GDP计算，中国约为5.2万亿美元，中国略高于日本；英国在欧盟之外以2万多亿美元位居第五。把这张“饼”图翻过来看M2的分布，欧盟仍居第一，但差距大大缩小，中国和日本都超过了美国，位居第二第三，美国屈居第四，英国第五。
这个比较说明了美欧和中日的经济增长模式差异，相比之下，美欧经济更“实”一些。按照广义货币总量与国内生产总值之比（M2/GDP），中国和日本都在2：1的区间，美国和欧盟只有0.5-0.6：1。更通俗些说，中国用接近9万亿美元的广义货币驱动着5万亿左右的GDP，美国用8.3万亿美元驱动着14.2万多亿的GDP，欧盟用近11万亿美元的广义货币驱动着超过18万亿的GDP。美国的广义货币总量略低于中国和日本，但GDP的总量却远高于中国和日本。
在亚洲新兴市场经济中，高速增长模式的共性特征之一是政府主导下的超额货币驱动，也就是说，泡沫经济是亚洲经济模式难以避免的现象。在泡沫经济事实存在的前提条件下，还是应该在不断提示风险的前提下发现机会。所以在2010年，中国的股市楼市依然会在超额货币的驱动下保持泡沫状态，宏观决策的智慧不是否认泡沫，而是通过政策的选择使资产泡沫平稳地逐渐化虚为实，不断遏制股市楼市的价格过快上涨。附上春节的贺岁短信：“藏风聚气水为上，卧虎藏龙势在天，水漫金山方一岁，龙行天下旺三年”。
金岩石：2010年平淡 股市不会猛跌楼市不会大涨
2008年10月我预测股市的“情绪性底部形成”，上半年买股，下半年买房。2009年初在桂林阳朔的策略报告会上，我们预测2009全年股市核心波动的区间为沪综指1600-2400点，越界浮动正负10％，即沪指1400-2700点。所预测的这个指数波动区间在4月后被突破了，于是在6月的中期策略报告会上，我们将下半年股市的核心波动区间提升到沪指2700-3300点，越界浮动正负10％，同时预测房价即将暴涨，以2009年初的均价为基准，上海北京的房价在5年内至少再翻一番。
盘点2009年的经济，应该说我们最正确的不是预测，而是及时修正了以往的预测。
因为，谁也没有料到中国的广义货币（M-2）增长速度会在4月份跳升到25％以上之后居高不下，年终达到29％以上；更没有料到上半年银行信贷的投放速度如此之快，几个月就超过了历史上全年信贷的最高点!货币如水，覆水难收，货币一旦流出银行体系，就会流向盈利最高最快的地方，这就是货币的流动性。
2009年的中国经济如险滩惊艳，V形反转，2010年预计无惊无险，将是较为平淡的一年。预计全年经济增长在2009年实现“保8％”目标之后继续上行，可望达到9.3-9.5％区间。但是，个人，家庭和企业，都需要保持平和的心态，冷静面对我们生活中最大的风险之一:通货膨胀。
经济学家解读通货膨胀，主要关注的是超额货币发行，如果用超额货币发行量的增长减去实际的经济增长来衡量通货膨胀，过去20年，平均的通货膨胀率高达14％-15％，主要体现为投资品价格的上涨，所以人们需要通过投资和理财来对抗通货膨胀。
统计学家解读通货膨胀，主要关注“一篮子”消费品的价格，也就是大家知道的CPI，2010年的CPI会有所上升，但是不会构成威胁，预计全年的CPI上涨可以控制在3％-4％之间，所以宽松的货币政策基调不会发生变化。
牛年牛气冲天，虎年却难虎虎生威。2010年，股市不会猛跌，楼市不会大涨。
在股市上，我持审慎乐观的态度。
以当前沪指点位计算，年内股市的涨跌空间分别为30％和10％，即2700--4000点的核心波动区间。大盘在短期内不排除有跌破沪指3000点的可能，但这个点位区间将是未来上升行情的坚实底部。因此，如果跌破3000点可闭着眼睛买股票。
在有限的时间内，要抓住机会，因为泡沫已经生成了，但是短期内不会破灭。短期内为什么不会破灭？研究发现，不同国家和地区的资产泡沫从生成到破灭，时间周期最短7年，最长15年，还有30％的可能性是跌而不破，是一种阴跌状态。面对股市资产泡沫的酝酿，应该想到“富贵险中求、财富即风险”。
在未来几年内，股市投资应抓住三大主题。首先，抓住资产泡沫化带来的机会，可关注稀有金属、银行和地产板块；其次，随着城市化进程的加速，看好消费升级和交通运输等板块；第三，随着人口的老龄化和城乡一体化的推进，可关注保险、医疗医药等板块内的个股投资机会。
而楼市将很难再重复2009年的暴涨，预计涨跌幅度均不到10％。不要认为现在出台的政策，真的是要把房价打下去。政府讲要抑制少数城市房价过快上涨，这等于告诉大家多数城市房价还会平稳上涨。所以相对于去年的狂飙突进，今年楼市的表现会非常平淡，投资人要降低预期，稳中求胜。
金岩石VS王世杰：翘楚论剑2010投资热点
当王世杰和金岩石一前一后踏上成都这片土地时，一切就注定不平静。金岩石，这位有着深刻洞察力，不断感知着中国经济脉搏的国金证券（600109）首席经济学家多次来蓉后，对成都不断发展的金融环境与成都市民的求知欲留下了深刻的印象。王世杰，这位年轻有才的银行家从绵阳工行行长调任成都领军工行四川省分行营业部时，第一眼就看中了成都南延线广阔的地产业发展空间，接着，看到了成都经济平稳快速成长的未来。
日前，在由工商银行（行情,资讯,评论）四川省营业部主办的“天府大讲堂”上，金岩石遇上了王世杰，一场关于2010年房产、股市的高峰对话就此展开……
股市
是平稳波动还是探底？
金岩石：记住四个字——卧虎藏龙
中国股市从1992年开始到现在，正好18个年头。如果把今年看作中国股市的一个成人礼，那么我们就可以把3000点看作中国股市的一个起点。它作为一个长期的基石，奠定了中国经济大国崛起的重要支柱。而由于股市楼市的循环互动构成了现代社会财富的两大支柱，金融地产驱动着股市楼市、驱动着城市化、创造着我们大家所追逐的财富。
2010年大家只需要记住四个字：卧虎藏龙。卧虎，就是这一年的波动不会很大，18岁的成人就是脱离了孩提时代的无知，相对成熟。卧虎藏龙就是当我们守住3000点正负，然后在大国崛起的背景下，龙行天下。
王世杰：今年有瞬间破两千点的可能
有人问我，在房产市场与股市两者之间，投资比例分别应该占多少？就是拿多少钱去投资股市，拿多少钱去投资房产的问题。其实，我很少在这两个方面作出同样的选择。在股市问题上我要相对保守一些。从2010年来看，我认为，中国股市很难走一个平盘，很难走一个小空间波动，甚至股市有大幅下探的可能性，有瞬间破两千点的可能。但是，股指的下跌不意味着股市不能玩，有很多股票在股票下跌的时候会有很好的回报。关键看你是不是明白人，如果你是随大流的人，那么今年比起去年可能带给你的风险更大。
房市
是虚高还是仍有未来？
王世杰：看房市也要看市盈率
做过股票市场的，都懂一个东西叫市盈率，我想用这个来说明一下房子的问题。我认为，市盈率是决定成份的，在证券市场上某支股票市盈率的高低是决定这支股票在这支市场上的成份。
在房地产领域也是这样。以南延线为例。我个人一直非常看好南延线的房产未来。原因是南延线有很多国内外的企业总部正准备入驻，修建办公大楼。重要的一点是，这些办公大楼有些刚刚封顶，有些才在起地基，那就意味着，这里的房市还在成长阶段。要等到世界500强、国内大企业在南延线修建的总部已经开始全面入驻办公了，那个时候此处的房地产价格才是一个符合自身标准、符合地产市盈率要求的水平。
有人问我房子还买吗？做房地产风险还大吗？我个人对今年房地产市场最保守的估计是平稳增长。对于经济不是很富有的年轻人来说，最好是买房做投资，租房自己住，施行一种买房养老的绝好方式。
股市
中国股市在国际上如今居于怎样地位？
金岩石：中国股市已晋身一流市场
我在两个股市中的比较，我们会看到两个股市的互动性越来越强，在整体趋势上，中国股市已经晋身为一流市场了。
中国的A股市场终于在今年完成了成人礼，至少在制度上我们和美国市场接近了，我们都是全流通的市场。在全流通的市场我们逐渐降低这个市场的不成熟，于是我们看到新股不败的神话消失了，从这个变化中我们看到中国经济走向世界的趋势。
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