独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事 谢国忠（资料图）
近期央行的一系列动作，被市场解读为“紧缩”货币政策的信号。而独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠则认为，这主要是在打心理战，还没有动真格的。但目前即使拿起“真刀真枪”，幅度也不会很大。
谢国忠认为，中国近几年名义GDP为4.5％，而短线的利息水平为零，这在历史上从来没有出现过，所以不出现大泡沫是不太可能的。因为利息的增长应该与GDP的增长紧密相连，比如韩国经济增长达双位数的时候，利息的增长水平也是双位数。他预计泡沫会在2012年最终破裂，发生二次经济危机之后，可能才是真正的见底。
那么，如何看待当前的经济状况？这种状况又将如何影响股市？《每日经济新闻》日前对谢国忠进行了专访。
货币微调是“心理战”
《每日经济新闻》（以下简称NBD）：通胀预期已经成为共识，监管层也已在货币政策层面进行了微调，那为什么2012年通胀仍会成为大的隐患？
谢国忠：一般情况下货币投放和通胀到来两者之间有一个时间差，货币的大量投放会催生资产价格的上涨，价格的上涨到实际通胀的形成一般情况下会经历2年的时间。目前我国已经出现了通胀的迹象，且预期较高。
更值得注意的是，全世界通货膨胀会在同一时间内到来，美国从2008年开始增加货币供应量，2009年继续，近期在美国也看到了通胀。但是通胀由低到高需要一个过程，即使通胀水平到了政府不能忍受的阶段后，到破裂也还有一段路要走。
NDB：但政府已经意识到了通胀的问题，近期上调存款准备金率等措施就被市场解读为收缩流动性的信号。通货膨胀还会成为隐患吗？
谢国忠：这主要是心理作用，其效果可能有限。因为目前银行的贷存比是67％，说明银行业是不缺钱的。如果要真正控制信贷投放，一个途径是加息，另外一个途径是提高资本充足率。
NBD：调高存款准备金率等措施能不能说是货币政策转向呢？
谢国忠：目前来看，政策核心还是以吓唬一下为主，尚未拿起真刀真枪来。相比正常水平，尽管中国的利息水平低三个百分点，但是监管层不愿意加息，所以通过打心理战来进行管理。即使拿起了真刀真枪，加息的幅度也不会太大。
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