随着加快推动电信、广电和互联三网融合决定的出台，沪深两市科技股被群体激活，不仅是上述三类被融合的相关网络行业大幅上涨，市场中凡是带网的板块也极度红火，其中，物联网、智能电网表现最为出众，连带融合的大网被投资者称之为“新三网”。据统计，本周以来通信、电子信息、数字电视、计算机、物联网、智能电网等6类板块累计资金净流入高达186.44亿元，显示出市场资金对上述板块有很高的参与度，本报特推出“新三网”专版，以飨读者。
三网融合 带来四板块投资机会
背景资料：国务院总理温家宝 13日主持召开常务会议，决定加快电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至 2015年，全面实现三网融合发展。对三网融合涉及的产品开发、网络建设、业务应用及在农村地区的推广，给予金融、财政、税收等支持。将三网融合相关产品和业务纳入政府采购范围。探索建立符合我国国情的三网融合模式。涉及相关的通信、电子信息、计算机、互联网在近期表现强劲，在周三大盘下跌101点的情况之下，仍有不少相关行业上涨。
有线电视运营商：未来将有望提供语音服务。此次明确了符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联网业务。原来部分有线电视公司已经在提供宽带上网的互联网服务，此次提法意味着未来有线电视公司有希望提供 VoIP电话服务。在美国等不少市场，电话服务已经成为有线电视公司的主要业务之一并且取得成功。三网融合将使有线电视公司的业务范围大为拓广，增加收入来源。
电信运营商：IPTV业务发展将加快。电信运营商在一些城市已经推出了IPTV电视收看业务，预计未来 IPTV将在更多地城市推广，但其网络基础和收视质量需要有较大的提高才能与有线电视竞争。电信和广电企业将既有竞争，又有合作。广电企业有丰富的节目资源，而电信运营商有市场化的优秀营销能力，未来两者虽然在进入对方的固有领域时存在一定的竞争，但同时又存在互相合作互补的需要。
光通信行业：为三网融合提供了理想的平台，相关产业链上的公司受益。三网融合的发展涉及到广电网络（600831）的双向化改造，广电网可以做宽带接入，需要提高其主干网的传输速度，而光通信的带宽和传输速度能很好的解决其网络的瓶颈。同时三网融合中综合传送各种业务信息使得其对传输网络有一定的要求，而光通信技术能为其提供理想化平台。政策中的工作重点要加快电信宽带网络建设，推进城镇光纤到户（FTTH），扩大农村地区宽带网络覆盖范围。宽带网络的竞争加速将给我国光通信产业链带来更大的发展空间。
计算机行业：数字电视解决方案提供商和系统集成商受益。计算机行业短期受益“三网融合”基础设施改造，包括数字化和计算机信息处理能力、网络的Ip化两个方面；中长期受益软件平台和业务创新，运维服务、信息安全。三网融合中综合传送各种业务信息使得其对传输网络的质量有较高的要求，这使得网络优化及测试厂商将处于较为重要的位置，相关的设备商将从中受益。
投资策略：第一创业认为，受益公司包括天威视讯（002238）、电广传媒（000917）、歌华有线（600037）、广电网络等有线电视企业将打开于电信业务的新市场，受益程度最大。中国联通（600050）等电信运营商将通过提供基于影视节目的新型增值服务增加服务种类。中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）等通信设备企业将受益于三网融合、光纤到户的新增网络硬件和终端需求。机顶盒生产商如同洲电子等将受益于 IPTV 机顶盒的国内新增需求。
银河证券认为，光通讯厂商将把业务范围从电信运营商拓展到有线网络运营商，光纤入户的进程将随着宽带接入市场竞争加剧和视频数据流量的高速增长而加快，银河证券看好烽火通信、中兴通讯、中天科技（600522）和光迅科技（002281）等光通讯公司业绩持续快速增长的潜力。
中银国际认为，从相关重点工作内容看，有线网络整合、数字化改造等所带来的市场主体重塑及CMMB等新业态探索始终是广电现阶段的重心。歌华有线、广电网络、电广传媒、东方明珠（600832）参股的东方有线等有线运营商或在各自跨区域、跨业务的探索中获益。目前，中银国际认为不需要调整覆盖中电信公司和有线电视公司的盈利预测和评级。中银国际认为最近股价的上涨（特别是有线电视股）是不可持续的。
东北证券（000686）推荐歌华有线、东方明珠和天威视讯。歌华有线通过控股北广传媒数字电视公司，获得节目制作和集成牌照，率先打通内容提供产业链，在与电信运营商的竞争中占据主动。东方明珠背靠大股东上海文广新闻传媒集团，拥有东方有线39％的股权和太原有线50％的股权，旗下的东方明珠传输有限公司是上海唯一的无线广播电视传播经营商，经营多年的手机电视业务（CMMB）2009年上半年已正式投入商用，将直接受益于“三网融合”。天威视讯增值业务一直走在全国广电运营商前列，2009 年开始全面推广高清互动业务，增值业务面临突破。
浙商证券认为，由于三网融合的推进涉及对现有广电与电信网络的大面积改造、芯片及设备提供、内容服务（CP/SP）、结算及网络维护等整个相关产业链，最先受益的将是IPTV、手机电视、互联网电视等产业，代表上市公司为：同方股份（600100）；其次，上游相关移动及光通信设备提供商将受益于大规模改造现有网络的集中采购，具体上市公司为：中兴通讯、烽火通信、亨通光电（600487）、中天科技。最后受益的显然将是处于产业链下游的CP/SP内容服务提供商，具体又可按此前主营业务的不同细分为：首先，传媒类内容提供商，如博瑞传播（600880）、中视传媒（600088）、出版传媒（601999）；其次，通信增值服务内容提供商：奥飞动漫（002292）、北纬通信（002148）、拓维信息（002261）。
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