电子行业：台湾电子企业预期1季度将淡季不淡(国泰君安魏兴耘)
要点：
LEDinside预计2010和2011年LED商用照明将快速成长与普及，而LED在家用照明的规模应用则要等到2011年、2012年以后。2010年LED光源在照明市场的渗透率有望达到3.7％，2009-2013年LED照明市场规模年复合增长率将达到32％。
由于全球NB换机需求涌现以及台湾NB组装厂2010年的预期出货量大幅上升，使得瀚宇博德和金像电两大NB板厂对于2010年的业绩持乐观态度，1季度的接单有显著上升迹象。预期1季度NB板出货量将仅较09年4季度呈现个位数的下滑，优于往年两位数的环比降幅。
三星电子和LG电子计划预期在2010年分别销售1000万台和700万台LED背光液晶电视。3D电视成为继LED电视之后又一新的产品，三星电子和LG电子计划2010年分别销售200万台和40万台3D电视。
拓墣产业研究所预测，中国、印度等新兴市场将是2010年全球手机出货成长的重要区域，主要需求增长将来自于新兴市场2、3级城市使用者，全年全球手机出货量有望增长12％，达13.29亿部。其中，智能手机出货量有望增长30％，达2.35部。
上周全球电子板块继续跑赢大盘，其中香港电子股表现尤为突出。在前期美国、台湾和中国大陆市场电子股大幅上涨的情况下，香港电子股上涨并不明显，但在上周出现集中性上涨。由于其估值较低，补涨的意味更浓。
从台湾电子公司公布的12月份营收数据来看，12月份和4季度营收普遍优于预期，对于2010年1季度的展望均持乐观态度，首季订单比较充足，行业有望出现淡季不淡的现象。以CCL公司为例，由于PCB客户下单积极，带动上游CCL厂商订单旺盛，联茂、台光电、台虹、台燿、合正、华韡12月份营收均呈现环比增长，为近几年来首次出现的现象。
电力设备：特高压示范工程安全运行一周年(中信建投陈夷华)
晋东南－荆门特高压示范工程安全运行一周年
1月6日，国家电网交流特高压试验示范工程晋东南-南阳-荆门1000kV输电线路工程安全运行满一周年。该工程是目前世界上运行电压最高、技术水平最先进的交流输变电工程，其成功运行为后续特高压工程全面推进，以及加快建设以特高压电网为骨干网架的坚强智能电网，奠定了坚实基础。我国已具备大规模推广应用特高压交流输电技术的条件。
国家电网加快特高压电网建设
目前，国家电网有三条跨省区交流输电线路正等待国家发改委的核准。分别为：皖电东送上海、从锡林郭勒盟送电到南京、从陕北送电到长沙（即将示范工程线路进行南北延伸，北延到陕西、南延到长沙）。截至2009年底，我国电力装机容量达8.7亿千瓦，电力供需指数超过平衡值1，达到1.05，供需略有富余。华东、华中等地受极寒天气和煤运紧张的影响略显缺电。上述三条线路建成后将大大缓解华中、华东地区煤炭运力紧张的难题。
根据国家电网的规划，将在2012年前建成"两纵两横"特高压骨干电网："东纵"：从内蒙古到南京；"西纵"：从陕西到湖南；"南横"：从四川雅安到上海；"北横"：从蒙西到山东潍坊。这四条线路预计投资总额约为1200-1500亿元左右。项目建成后可将山西等煤电基地、内蒙古和河北风电基地、西南水电基地的电力送往京津冀鲁、华东、华中等电力负荷中心。
2010年电网投资有望超预期
2010年，智能电网工程进入第二年，行业标准即将发布，试点工程也将渐进展开，投资稳步增长。加上上述特高压线路如若获批并开工建设，2010年电网投资有望超预期。2009年11月，国家发改委公布全国销售电价每千瓦时平均提高2.8分钱，对缓解电网企业资金压力有很大贡献，必将促进电网投资的增长。此外，2010年，全国宏观经济持续回暖，用电量增速也将超过今年。我们预计2010年电网基本建设投资额有望达到4200亿，同比增长22.3％，并很有可能超预期。
增持电网设备行业，重点配置龙头企业
受益于电网投资加大，电网设备企业将继续保持稳步增长。而特高压电网建设对企业的综合实力要求更高，因为龙头企业受益程度将更明显。建议重点配置特变电工（600089）、许继电气（000400）、平高电气（600312）、国电南瑞（600406）等细分行业龙头公司。
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