这说明什么？
这说明，快速消费品企业都极其看好明年的市场。其中甚至还包括汉王这样的IT公司，以及格兰仕这样的家电企业。它们都认为，明年是它们扩大市场份额的大好时机，所以不惜砸下重金。这种情形与2008年底，形成了鲜明的反差。难怪国家统计局总经济师姚景源先生会担心：2010年的经济增长，将不是太慢而是太快！
中国企业对未来的这种乐观，同样反映在机构对中国股市明年的预期上。在水皮的印象中，已经发布预测的机构，绝大多数都把指数的上限抬高到了4000点之上，只有瑞银表现出了相对的谨慎。这同样和2008年绝大多数机构的悲观绝望，形成巨大反差。
从2639点起步的这波行情推动力量，更多地是来自于居民存款搬家的力量。而和欧美等西方国家相比，中国居民无论是持有股票的比例，还是拥有共同基金的比例都相当低，上升的空间相当大。这种不同，决定了第二波行情会比第一波持久和漫长，同时也复杂和曲折。
那么，行情会发展到什么时候呢？有三个指标可以互相参考。
第一个是时间。一般而言，一轮牛市从低点到高点的周期，是三年时间。中国历史上仅有的三次跨年度行情，就是如此。不但中国这样，美国也一样。而且只有在一半时间过去之后，才会在市场层面上形成牛市的共识。从这个角度看，2010年极可能重复2007年的走势，冲高回落的概率比较大。
第二个指标是加息。很多人认为，银行一旦加息，股市就会回头。其实，上一轮的市场表现已经告诉大家，传统经济学的很多定理是错误的，比如加息是利空。现在央行加息的方法，一般都源自美联储的微调式，并不会直接对公司成本构成一次性的威胁。加息的起点，常常反而被视作经济向好的拐点。因此，加息的过程恰恰是构成牛市的过程。真正构成利空的拐点，至少要在10次加息之后才会出现。
第三个指标是市盈率。3500点左右对应的，是25～30倍的市盈率。以中国经济的成长性而言，这是个并不高的指标，也是个相对合理的估值。理论上讲，上证指数每年有20％～30％的增长，也是理所当然的。但是，市场并不会按部就班，涨就会涨过头，跌也会跌过头。这样，大家的机会才多。2007年10月6124点时，沪深的平均市盈率达到71倍。考虑到“一旦被蛇咬，十年怕草绳”的心态，市盈率在短期不会重见这个数字，但是冲到45～50倍的可能性是存在的。
当然，这三个指标的运用，还要看2010年的政策，尤其是货币政策。如果货币政策收缩过快，那么，一切都将不成立。（著名财经评论家《华夏时报》总编辑）
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