买基金是为了投资，那么回顾09年了除了盘点那些挣钱的基金，也应该盘点一下那些业绩差的基金，看看他们的业绩为什么会差，起码可以为你以后选基金提供一些参考。
5只股票型基金年度回报率低于40%
判断基金的表现，除了看他在相应的节点是否配置了合适的资产外，还可以考察它重仓的股票，是否在合适的时间拿对了合适的股票。那么让我们先来看看股票型基金09年回报最差的5名（成立不满一年的基金不在选取范围内），这5只股票型基金09年整年回报率在40%以下，和09年回报率翻倍的基金相差一倍以上。而09年上证指数上涨了80%左右，这些基金上涨的幅度还不到上证指数的一半。同样是股票型基金，为什么业绩差异这么大？让我们来看看他们09 年是怎样买卖股票的。
景顺长城新兴成长股票
景顺长城新兴成长(260108)成立于2006年6月28日，成立时间超过3年。09年回报率为35.61%，在股票型基金中排名148位，也是倒数第5。据数据显示，景顺长城新兴成长最近一个月的回报率为0.1%，最近三个月的回报率为12.68%，最近6个月的回报率为0.4%，由此可见，今年业绩不佳的原因是第三季度收益为负，第一、第二季度业绩平平。
从景顺长城新兴成长09年前3季度的资产配置来看，接近股票型基金的平均配置还比平均略有超越。在第一季度和第三季度，股票配置稍低于平均水平，而第二季度在市场一路向上的时候，股票的配置达90%以上，超越了平均水平。
景顺长城新兴成长的问题出在重仓股，据数据显示，第一季度，第二季度重仓股均为贵州茅台(600519)。 09年前两个季度上证指数上涨了45%，而贵州茅台仅上涨了6%。第三季度贵州茅台一路上涨，景顺长城新兴成长已经把他逐渐减持了换成了华侨城A，而第三季度华侨城A的表现也不尽如人意，华侨城A在第三，第四季度基本上是从高点一路往低点走，从7月份的高点到12月31日，下跌了近36%左右。要检讨景顺长城新兴成长09年的失败毫无疑问是选股出现了问题。
09年第一季度第二季度，大众对经济会不会再次探底还存在诸多的讨论，而景顺长城新兴成长确重仓高档消费题材的贵州茅台实在是难以理解。
宝盈泛沿海增长股票
成立于2005年3月8日，09年年度回报率为35.43%，在股票型基金中排名149，也就是倒数第4。宝盈泛沿海(213002)增长最近一个月的回报率为3.46%，最近三个月的回报率为14.01%，最近6个月的回报为-6.2%，从以上来看，第三季度的回报为-20%。
而从资产配置来看，宝盈增长第一季度仓位较轻，资产中股票的配置只占到61%，有38%以上是现金。而第二季度，思路有了较大的调整，股票资产提升到93%，比股票型基金平均配置要高出8个点。而第三季度，股票再次大幅减仓，股票资产降到62.73%。从仓位来看，第二季度操作最佳，不过错过第一季度最佳加仓的机会。
从重仓股来看，第一季度重仓长江电力(600900)，不过长江电力在第一季度一直是停牌中，复盘后，表现也是一般。第二季度重仓银行股，前10大重仓股中有8只银行股。另外两只是中国平安(601318)和万科(000002)A，不过大盘蓝筹股在第二季度的表现平平，所以宝盈增长虽然第二季度大力加仓，成绩也只是一般。第三季度市场震荡，第一重仓股中国石化(600028)回报率接近零。
业绩不佳从整体来说是年初偏保守，而第二季度加仓时没有选对股票。
天治创新先锋股票
成立于2008年5月8日，09年整年度回报率为34.99%，在股票型基金中排名第150位，也就是排名倒数第3。
最近一个月的回报率为-0.05%，最近三个月的回报率为15.55%，最近6个月的回报率为2.37%，整年度34.99%的回报基本上是第一季度，第二季度所得。
天治创新(350005) 先锋成立于08年熊市，前期建仓保守，到08年最后一季度股票资产占总资产的68%，不过09年之后他的仓位一直非常的保守，在第一季度仓位仅有61%，甚至比08年第三季度还要低，可见一季度进行了减仓，而第二季度，仓位终于上升到了81%，虽然加仓，还是低于平均值86%，第三季度继续进行减仓，股票仓位还是低于平均值。
除了仓位偏轻，天治创新先锋也选错了股票，第一季度重仓中国铁建(601186)，然而中国铁建在第一季度的回报率为负，第二季度重仓华光股份(600475)，华光股份第二季度表现不俗，天治创新先锋在这只股票上回报不错。而第三季度重仓股民生银行(600016)，回报再次为负。总得看来，在第一季度，第二季度的主升浪中仅有第二季度取得了回报，这也是基金整年度回报率不佳的原因所在。
另外的一个问题是换股频繁，持股时间较短。每个季度的第一重仓股都有较大的变化，而这个季度的最大总仓股在下一个季度往往在前10中都找不到。买股和换股极其神速。这使得基金错过了很多股票的上涨，比如华光股份，在第二季度虽然表现不错，不过在第三季度，第四季度市场震荡时表现也很突出，而天治创新先锋第三季度的前10重仓股中根本没有这只股票了。
东吴双动力股票
东吴双动力成立于2006年12月15日，09年年度回报率为33.2%，在股票型基金中排名第151名，也就是倒数第2名。
东吴双动力最近一个月的回报率为0.17%，最近三个月的回报为18.5%最近6个月的回报为8.2%。
从资产配置来看，东吴双动力基本上踩对了时点，第一季度股票资产占比为85%，高于同期股票型基金的配置，在第二季度比平均配置略低，第三季度也低于平均配置，这和股市今年的走势相吻合并略有跑赢。
从重仓股来看各个阶段持有的股票表现均一般，第一季度重仓中铁二局(600528)和中信证券(600030)，第二季度中国平安和中信证券，第三季度盐湖钾肥(000792)和兴业银行(601166)，而从行情走势来看，以上重仓股在东吴动力(580002)持有阶段都表现平平。
另外从09年前3季度的重仓股来看，东吴双动力换股频繁，3个季度前几大重仓股除了中信证券以外差不多都换过了，很少有持有连续2个季度的，错误的时候持有错误的股票加上频繁的换股使得东吴双动力业绩落后。
天弘永定股票
天弘永定(420003) 股票成立于2008年12月2日。09年全年回报为31.52%，在股票型基金中排名152，也是最后一名。天弘永定股票最近一个月的回报率为 1.05%，最近三个月的回报率为20.15%，最近六个月的回报率为16.46%，从以上业绩来看在第三季度的表现较佳，第一季度，第二季度市场最好的时候表现较差。
从天弘永定股票09年前3个季度的资产配置中也可以看出以上问题。天弘永定股票09年第一季度股票占比近50%，远低于股票型基金平均水平 78.78%。第二季度股票占比70.45%，也是远远低于平均水平。而在第三季度市场调整时，股票占比低于平均水平，所以第三季度业绩较佳。
从整体来看天弘永定股票成立于市场的最低点，应该有不错的表现，但是，他的建仓非常慢，在第一季度，第二季度市场一路向上时建仓犹豫，第一，第二季度股票的仓位远远低于平均的水平，第三季度表现好也只是之前的犹豫延续到了第三季度，并不是主动减仓所致。诞生逢时确白白的浪费了机会。
从重仓股来看第一季度重仓金风科技(002202)和深发展A，第二季度重仓中国石化和酒钢宏兴(600307)，第三季度重仓青岛海尔(600690)和中国平安。第一季度的金风科技和第二季度的中国石化走势基本同步大盘，而第三季度的青岛海尔则跑赢大盘，整个年度来看，重仓股的贡献度在中等水平，可见天弘永定排名股票型基金最后一名，完全拜保守的仓位所致。
2只回报率在40%以下的配置型基金
除了选出最差股票型基金，我们也选出了回报率在40%以下的2只配置型基金，从基金类型来说，配置型基金的表现应该更佳才对，因为它在资产配置度上更加的自由，在市场环境不好时，可以相对较大幅度的降低股票仓位，这是部分股票型基金难以做到的。
东吴嘉禾优势精选混合
成立于2005年2月1日，09年回报率为39%，在配置型基金中排名69，也就是最后第2名。最近一个月的回报率为0.79%，最近三个月的回报率为14.88%，最近6个月的回报率为6.62%。
东吴嘉禾(580001)投资股票的范围为30%-95%，不过从整年度的股票配置来看，第一季度股票配置度为76%，略微超过配置型基金的平均值，而第二、第三季度则低于平均值。第二季度的股票配置仅有53%，第三季度为62%。
从重仓股票来看，第一季度第一重仓股为中信证券，第二季度为浦发银行(600000)，第三季度为中国石化。这只基金喜好大盘股，所以在各个季度，重仓股带来的回报较差。
而从整体来看，东吴嘉禾优势精选(580001) 回报偏低的原因主要还是在于股票操作方向错误，选股错误。虽然但季度股票配置来看似乎没有什么问题，但是结合股市走势就很明了，第二季度股市一路上升，东吴嘉禾优势精选进行了大幅的减仓操作，错过了股市主升浪，第三季度，股市大幅调整，它又开始加仓，完全进行了反向操作。另外一个问题是换股频繁，每个季度第一重仓股都进行了调换，错过了部分重仓股的主升阶段。
天弘精选混合
天弘精选(420001)混合成立于2005年10月8日，09年整体回报率34.85%，在配置型基金中排名70，也就是最后一名。
从最近的回报率来看，最近一个月回报率为-0.21%，最近三个月回报率为14.06%，最近六个月回报率为2.21%，可见，天弘精选混合09年的收益完全在上半年完成。而第三季度的回报率为-11%
天弘精选混合的股票投资范围为30-85%，基金设计相对于东吴嘉禾优势偏保守。不过从它各个季度的股票配置来看，要比东吴嘉禾激进。09年第一季度股票资产比例为72%，第二季度为80%，第三季度为75%。从股票配置来看，前2季度的表现较佳，第三季度的仓位偏高导致了第三季度收益较差。
天弘精选混合的另外一个问题是前10大重仓股占比例偏低，第一季度前10大重仓股占净值比重为23%，第二、三季度略有上升，不过还是没有超过30%，持有太多的股票，加上股票集中度不高，将会大大的增加基金的操作成本。虽然天弘精选混合部分重仓股在持有期间表现不错，但是占比较低导致了整体业绩不佳。
3只回报为负的债券型基金
除了5只股票型基金、2只配置型基金，我们还选出了3只债券型基金，因为他们在09年整个年度的回报均为负值。债券型基金是低风险基金，比较的基准是银行存款，收益低可以理解，但是回报为负实在是太难以理解了。这三只基金为，泰达荷银集利债券C，09年年度回报率为-0.13%，还有博士稳定价值债券A和B，回报分别为-0.9%和-0.54。还有汇丰晋信平稳增利债券(540005)09年回报率为-1.47%。
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