国金证券认为焦作万方即将入股煤矿资产。如果将煤矿价值剔除掉,我们发现,公司股价不仅没有创出新高,反而低于其他铝业公司。根据金融界爱基统计，焦作万方的头号流动股动竟然是社保一零六组合，除社保外还有诺安平衡等8只基金重仓焦作万方。
研报全文：
在六种 LME 有色金属中,铝是目前唯一具有消费亮点的金属。如报告正文所示,LME 铝的注销仓单最近维持在10-20 万吨的高位水平,暗示出消费商从LME 仓库中持续提货的状态。
目前,LME 铝库存已经见顶。考虑到未来的注销仓单数量(库存流出量)和所剩无几的闲置产能重启(库存流入量),我们认为LME 库存会持续下滑。
我们最爱焦作万方:
没有理由恐高:虽然股价创出了近期新高,但请允许我们提醒投资者:如今的焦作万方即将入股煤矿资产。如果将煤矿价值剔除掉,我们发现,公司股价不仅没有创出新高,反而低于其他铝业公司。
关键是目前价值仍被低估:我们不关心历史涨幅,我们只关心目前股价是否仍被市场低估。按照目前16,000 元/吨的铝价计算,公司明年业绩超过1.55 元,市盈率不足18 倍。我们预测明年铝价18,000 元/吨,给予20 倍P/E,目标价40 元。
风险很单一,这一点很重要:公司只有铝价风险,没有其他风险。例如,公司没有增发摊薄风险,也没有成本上涨等风险。这一点很重要。
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