【编者的话】昨日大盘下跌传言有三大“杀手级”利空，包括印花税、融资门以及油价跌等等。其实，这些都不过是主力虚晃一枪，昨日盘中地产、商业连锁以及尾盘有色板块的拉起都在明明白白的告诉我们，主力已经悄悄开始行动，年报行情已经爆发在即。
印花税传闻虚晃一枪 年报行情爆发在即？
12月8日A股震荡下跌，最主要的原因竟是因为《瞭望》的一篇文章！
《瞭望》是国家高层决策信息的重要刊物，而最新一期《瞭望》新闻周刊发表文章称，要综合运用财政政策和货币政策，防止泡沫经济形成。运用公开市场操作、提高存款准备金率或资本充足率来防止银行过度放贷；取消对第二套房购房者的优惠贷款政策，以防止房地产泡沫；加快IPO和新股发行速度或调高印花税，以遏制股价泡沫的形成。（据中国新闻网12月7日报道）
更为引人注目的是，该文作者韩保江是中共中央党校经济研究中心秘书长。因此文章一经刊出，就在市场引起强烈反响，文章提到的股价泡沫是否存在，监管层是否会出台上述措施？今日沪深股市全天震荡下跌，沪指失守3300点关口似乎表达了市场的担忧。
《瞭望》文章认为，我国已经面临流动性过剩，国内资产价格与通货膨胀率加速上升的可能性逐渐加大。为应对金融危机而投放的流动性并未完全注入实体经济，有相当部分在实体经济外循环，大量信贷直接或间接流入股市和楼市，导致资产价格持续走高。尤其是楼市，投机性需求高涨，部分地区商品房空置率将近50％。危险的资产泡沫正在形成。
因此，国家应综合运用财政政策和货币政策，防止泡沫经济形成。运用公开市场操作、提高存款准备金率或资本充足率来防止银行过度放贷；取消对第二套房购房者的优惠贷款政策，以防止房地产泡沫；加快IPO和新股发行速度或调高印花税，以遏制股价泡沫的形成。
事实上，中央高层此前已经频频表示对未来发生通胀可能性的担忧，但还从未明确认定资产泡沫的存在。笔者认为，从流动性上看，未来不排除出现资产泡沫的可能，尤其是不断攀上新高的房价，似乎正在印证着《瞭望》作者的担忧。但单纯来看A股，在经济复苏和流动性充裕的背景下，企业业绩持续向好，目前的估值应该是处于合理区间的，还谈不上有什么泡沫。
虽然如此，但在几乎所有机构一致看好的情况下，管理层似乎已经开始担忧股市重现2007年那种泡沫繁荣的态势。因此，印花税一说更多的可能是着眼于未来考虑，比如4000点之上的A股。管理层对于股市的态度一直比较明确，即“维稳”，既担忧股市被持续炒高，透支经济复苏成果；也不愿意再看到08年那种单边下跌，哀鸿遍野的情形。
此外，在刚刚闭幕的中央经济工作会议上，中央明确定调表示不退出刺激政策。印花税作为去年的“救市”政策之一，不可能违反这一基调。再者，近期A股在经历上半年的一轮小牛市之后，已渐显疲态，8月大跌之后一直处于震荡整理阶段，此时如果调高印花税，A股势必掉头向下，甚至一蹶不振，影响经济复苏大局。因此，投资者大可不必惊慌杀跌。
从8日盘面上来看，商业百货、仪器仪表、家电、有色、房产等行业收涨，农林牧渔、金融、飞机制造、煤炭、钢铁等行业跌幅较深。其中，商业百货、仪器仪表、家电行业受益于需求回暖，企业大都有明确的业绩预期，因此，此番上涨或许即预示着年报行情即将展开，建议投资者更多的关注业绩较为确定的个股和板块，同时从板块轮动中寻找中短线交易机会。
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